Europa se confruntă cu două probleme grave: stagnarea creșterii economice - recesiune - și deflația înfricoșătoare.Pe Economipedia am explicat deja conceptul de QE. Acum mergem mai departe și analizăm QE care a aprobat recent Banca Centrală Europeană .
Banca Centrală Europeană (BCE) prezidată de Mario DraghiDe ceva timp, el explorase posibilitatea de a rupe cu politicile de austeritate și de a lansa QE pentru a face față problemelor economice din zona euro. Incertitudinea s-a încheiat ca urmare a anunțului Eurostat din 7 ianuarie 2015 că, în decembrie 2014, prețurile din zona euro se aflau pe teritoriu negativ. Draghi nu a mai așteptat, la prima ședință a consiliului BCE din politica monetară al anului a aprobat lansarea QE. Spre nemulțumirea Germaniei.
Această măsură a expansiunii monetare va crește bilanțul BCE cu 50%, ajungând la 3 trilioane de euro.Cu această expansiune monetară, BCE intenționează injectarea de bani în economie prin cumpărarea masivă a datoriei publice. BCE cumpără datorie suverană și plătiți cu euro, rezultatul este mai mult de euro în circulație. De data aceasta este diferit, deoarece intenția sa este de a genera inflațiaPrin urmare, creșterea bazei monetare nu va steriliza efectul injecției de capital.
De ce vrea BCE să investească mai mulți bani în economie?
Se bazează pe ideea că, cu mai mulți bani pe piețele financiare, acest lucru se scurge în economia reală prin împrumuturi și credite către persoane fizice și întreprinderi. Reactivarea investițiilor, consumului și ocupării forței de muncă. Cu această măsură este aplatizați curba ratei dobânzii (rate ale dobânzii mai mici atât pentru emisiile de datorii pe termen scurt, cât și pe cele mai lungi), în acest fel băncile vor vedea mai puțin atractivă achiziționarea datoriilor (randamente mai mici datorate ratelor mai mici ale dobânzii) și apoi vor cheltui pentru a le împrumuta familiilor și companiilor.
După cum sa menționat mai sus, contextul economic actual este marcat de teama de deflație și de creșterea economică stagnantă. Economia zonei euro are nevoie de multe stimulente pentru a se reactiva.
Și au existat multe măsuri pe care BCE le-a luat până acum:
- Ratele dobânzii mai mici până la minimul istoric de 0,05%.
- Achiziționarea de datorii private (cedule și securitizări).
- Două operațiuni de finanțare bancară pentru un total de peste 200.000 milioane de euro.
Acest lucru a determinat Mario Draghi să recurgă la tipărește mai multe bancnote pentru a încuraja inflația și așa reactivează creditul, investițiile și consumul.Estimările sunt de ceva mai mult de un trilion de euro nou cu care se așteaptă ca băncile să împrumute bani și astfel să înceapă revigorarea economiei zonei euro.
Acest flux de bani noi va ajunge în pachete de 60.000 de milioane de euro pe lună, 45.000 de milioane în obligațiuni de trezorerie și restul în active private, în cursul anului 19 luni. Din luna martie viitoare până în septembrie 2016. În cazul în care, după această perioadă de timp, inflația nu se apropie de obiectivul BCE (2% pe termen mediu), QE va continua să funcționeze. Adică, dacă prețurile nu cresc, vor continua să inunde economia cu hârtie.
Cine își asumă riscurile în caz de pierderi?
BCE ar mutualiza doar 20% din emisiile cumpărate de băncile centrale, 80% din risc va fi suportat de acestea. Cu alte cuvinte, BCE își asumă riscul de 1 EUR din fiecare 5 EUR din total. Riscul de 20% cu care se confruntă BCE este alcătuit din toate achizițiile de datorii achiziționate de instituțiile europene (acestea trebuie să reprezinte 12% din totalul programului) și achizițiile efectuate chiar de BCE (8% din total).
QE nu este un măsură convențională, la fel cum circumstanțele nu sunt. Dar pulsul lui Mario Draghi nu tremură și, așa cum a spus cu emfază la 26 iulie 2012 la Londra: „În cadrul mandatului nostru, BCE este pregătită să facă tot ce este necesar pentru a economisi euro. Și credeți-mă, va fi suficient ”.
Citește și: Ce este conicitatea?