O răscumpărare de acțiuni, cunoscută și sub numele de răscumpărare de acțiuni, este o tranzacție în care o companie listată își cumpără propriile acțiuni pe piață și apoi le răscumpără sau le cedează.
Răscumpărarea acțiunilor este o procedură de remunerare a acționarului care reprezintă o alternativă benefică la nivel de impozite în comparație cu dividendele. În limba engleză este cunoscut sub numele de share buyback.
Răscumpărarea acțiunilor din contabilitate și finanțe
Companiile iau această decizie atunci când detectează că acțiunile lor sunt subevaluate. Adică, atunci când prețul său de listare este mai mic decât valoarea intrinsecă a companiei.
Acestea reduc numărul de acțiuni aflate în circulație pe piața bursieră sau liberă care urmărește două obiective:
- Creșteți prețul de listare, egală cu cererea de acțiuni.
- Creșteți câștigurile pe acțiune (EPS), egal cu rentabilitatea și situația financiară.
Răscumpărările de acțiuni pot modifica semnificativ prețul de tranzacționare al acțiunilor unei companii. Prin urmare, conform reglementărilor actuale privind abuzul de piață, această practică constituie informații privilegiate în Spania din februarie 2020 și trebuie comunicată CNMV pentru diseminare prin intermediul site-ului său web. Anterior, atât informațiile privilegiate (IP), cât și alte informații relevante (OIR) făceau parte dintr-un bloc comun de fapte relevante.
Avantajele răscumpărării acțiunilor
Din perspectiva acționarului, acesta beneficiază din trei motive:
- Vedeți creșterea participării la companie: De exemplu, dacă o companie are un flot gratuit de 1.000 de acțiuni și un investitor are 50 de acțiuni, miza sa este de 5% (= 50 / 1.000 de acțiuni). Dar dacă compania anunță răscumpărarea a 200 de titluri, atunci 800 vor rămâne în circulație. Prin urmare, investitorul va vedea participarea sa la companie crescută până când va menține 6,25% (= 50/800 acțiuni). Participarea lor a crescut cu 1,25 puncte de bază.
- Creșteți câștigurile pe acțiune sau EPS: Continuând cu exemplul anterior, dacă aceeași companie are un profit de 2.000 de euro, investitorul va câștiga EPS de 2 euro pe acțiune înainte de răscumpărare (= 2.000 / 1.000). În timp ce după răscumpărare, veți câștiga 2,5 euro pe acțiune (= 2.000 / 800). Profitul său a crescut cu 0,5 euro pe acțiune.
- Nu există taxe fiscale dacă păstrați acțiunile, adică dacă nu le vindeți. Comparativ cu plata în dividende, răscumpărarea acțiunilor este o formă mai flexibilă de remunerație pentru acționar în măsura în care acesta decide când să facă efectiv profitul și, prin urmare, când să plătească impozite.
Din prisma companiei, aceasta nu numai că trimite semnalul că are suficientă lichiditate. De asemenea, reflectă faptul că este subevaluat și că promite un viitor minunat pentru afacere. Așadar, răscumpărarea are dreptul la beneficii viitoare mai mari. În consecință, este probabil ca mulți agenți să fie încurajați să-și cumpere acțiunile, acest lucru crește prețul și ajunge să capitalizeze mai mult pe piața de valori, dacă se îndeplinesc așteptările.
În plus, creșterea EPS poate fi un stimulent pentru creșterea cererii asupra valorilor mobiliare ale companiei. Fie pentru că investitorii existenți cumpără mai multe valori mobiliare, fie, pentru că numărul investitorilor crește. Sau o combinație a ambelor cazuri. În orice caz, dacă se întâmplă acest lucru, va crește și prețul de listare.
Dezavantaje ale răscumpărării acțiunilor
Această tehnică poate fi uneori o alarmă pentru piețe, deoarece numerarul companiei părăsește compania, mai degrabă decât reinvestit în ea, pentru a continua să crească.
Acest lucru poate fi interpretat ca absența unei creșteri viitoare. Dacă compania nu este capabilă să găsească proiecte profitabile pe termen scurt, generarea de profituri va fi diminuată și acest lucru ar putea înstrăina potențialii investitori.
Pe de altă parte, dacă fundamentele companiei sunt slabe, aceasta poate crea un impuls artificial în prețul acțiunilor care ajunge să se prăbușească mai târziu.
În medii cu rate scăzute ale dobânzii, este obișnuit ca companiile listate să facă schimb de capitaluri proprii pentru datorii, deoarece ar fi mai eficient din punct de vedere al costurilor. De aici și importanța analizei evoluției și creșterii datoriilor companiei după răscumpărare pentru a determina cât de expus ar fi la modificări negative ale ratelor dobânzii.