Perioada de recuperare sau recuperare este un criteriu pentru evaluarea investițiilor care este definit ca perioada de timp necesară pentru recuperarea capitalului inițial al unei investiții. Este o metodă statică de evaluare a investițiilor.
Prin rambursare cunoaștem numărul de perioade (de obicei de ani) necesare pentru recuperarea banilor plătiți la începutul unei investiții. Ceea ce este crucial atunci când se decide dacă să se angajeze sau nu într-un proiect.
Cum se calculează rambursarea
Dacă fluxurile de numerar sunt aceleași în fiecare an, formula pentru calcularea rambursării va fi următoarea:
Unde:
- Eu0 este investiția inițială a proiectului
- F este valoarea fluxurilor de numerar
Dacă, pe de altă parte, fluxurile de trezorerie nu sunt aceleași în fiecare perioadă (de exemplu, un an primim 100 de euro de profit, următorii 200 și apoi 150 de euro), fluxurile de trezorerie din fiecare perioadă vor trebui scăzute din investiția inițială, până când ajungem la perioada în care recuperăm investiția. Deci, aplicăm următoarea formulă:
Unde:
- a este numărul perioadei imediat precedente până la recuperarea cheltuielilor inițiale
- Eu0 este investiția inițială a proiectului
- b este suma fluxurilor până la sfârșitul perioadei «a»
- Ft este valoarea fluxului de numerar al anului în care se recuperează investiția
În mod logic, o investiție în care perioada de recuperare este mai scurtă va fi de preferat. Principalul avantaj al criteriului de rambursare este că este foarte ușor de calculat.
Dezavantaje ale rambursării
Deși este o metodă foarte utilă și simplă de calculat, prezintă câteva probleme:
- Nu ia în considerare niciun profit sau pierdere care ar putea apărea după perioada de rambursare.
- Nu ia în considerare diferența de putere de cumpărare în timp (inflație).
Rambursarea redusă este o metodă similară, dar corectează efectul trecerii timpului asupra banilor. În plus, există alte metode de evaluare a investițiilor care sunt în general preferate, cum ar fi Valoarea actualizată netă (VAN) sau Rata internă de rentabilitate (TIR).
Comparație între VAN și IRRExemple de rambursare
În principal, pot fi prezentate două cazuri. Pe de o parte, cazul în care toate fluxurile de numerar sunt egale. Și, pe de altă parte, cazul în care fluxurile de numerar variază de la an la an.
Rambursare cu fluxuri de numerar constante
Să presupunem că facem o investiție de 1.000 de euro în anul 1 și, în următorii patru ani, la sfârșitul fiecărui an primim 400 de euro. În acest caz, toate fluxurile de numerar sunt aceleași, iar schema noastră de fluxuri de numerar va fi:
Pentru a calcula rambursarea putem folosi formula menționată mai sus:
Rambursare = 1000/400 = 2,5 ani
Conform acestei scheme de investiții, vor dura 2,5 ani pentru a recupera banii plătiți.
Rambursare cu fluxuri de numerar variabile
Acum presupunem că investim 1000 de euro într-un proiect, dar fluxurile de numerar nu sunt la fel în fiecare an. Primim 300 de euro primul an, 400 al doilea, 500 al treilea și 200 anul trecut. Schema noastră de flux de numerar va fi:
Pentru a cunoaște perioada de recuperare în acest caz, trebuie să analizăm în ce an recuperăm investiția. După cum putem vedea în schema de flux, în primii doi ani am recuperat 700 de euro, deci există doar 300 de euro de recuperat în restul anilor. În al treilea an, am recuperat peste 300 de euro (am recuperat 500), rambursarea va fi între doi și trei ani.
Pentru a vedea exact când primim toți banii înapoi, deducem cei 700 de euro recuperați din cheltuiala inițială. În cazul nostru ne-au rămas 300 de euro. În acest moment, calculăm suma rămasă între banii pe care îi vom primi în al treilea an, folosind formula de mai sus, dar numai cu banii rămași, și adăugând primii doi ani în care am recuperat 700 de euro:
Rambursare = 2 ani + 300/500 = 2,6 ani
Conform acestui sistem de investiții, va dura 2,6 ani pentru a recupera banii plătiți.
Fluxul de numerar financiarFluxul de numerar al investițiilor