Riscul de reinvestire este acel risc derivat din efectul pe care îl poate avea reinvestirea fluxurilor derivate dintr-un instrument cu venit fix. Acest lucru va depinde de evoluția ratelor dobânzii.
Cu alte cuvinte, proprietarul unei hârtii cu venit fix, cum ar fi o obligațiune, este supus unui risc derivat din reinvestirea randamentelor primite de investiția efectuată.
Investiția în venit fix oferă titularului instrumentului un flux periodic alcătuit din dobânzi și rentabilitatea principalului (de obicei la scadență). Respectivele venituri pot fi reinvestite, astfel încât acestea ar putea fi supuse riscului de reinvestire.
Trebuie să luăm în considerare faptul că acest tip de risc nu se aplică pentru o obligațiune cu cupon zero. Ei bine, oferă doar un singur flux de numerar. Aceasta, la expirarea activului financiar.
O altă problemă de luat în considerare este că investitorul este, de asemenea, supus riscului de reinvestire. Aceasta, atunci când reinveste fluxul generat de vânzarea instrumentului cu venit fix (înainte de scadență). În acest caz, orizontul investițional în activ nu coincide cu termenul său.
De exemplu, să presupunem că o persoană fizică achiziționează o obligațiune cu scadență în șase luni. Cu toate acestea, îl vindeți înainte de sfârșitul acestui termen, poate cu două luni înainte de sfârșitul perioadei instrumentului. Apoi veți primi un venit (care depinde de prețul de vânzare) și acesta poate fi reinvestit.
Trebuie să ne amintim că venitul fix este un tip de investiție alcătuit din toate activele financiare în care emitentul trebuie să efectueze plăți într-o sumă fixă și într-o perioadă de timp convenită anterior. Astfel, înainte de a achiziționa acest tip de instrument, cunoaștem interesele pe care le va achita.
Exemplu de risc de reinvestire
Un exemplu de risc de reinvestire poate fi atunci când o persoană achiziționează o obligațiune pe trei ani. Obligațiune a cărei valoare nominală este de 2.000 de euro și cu un cupon de 5% pe an plătibil în fiecare an.
Apoi, cuponul va plăti o sumă de 100 de euro primul an, al doilea an la fel, iar la sfârșitul celui de-al treilea an se plătesc 100 de euro, plus principalul (2.000 de euro).
Toate fluxurile specificate pot fi reinvestite la primire, iar performanța lor va depinde de mișcarea ratelor dobânzii de pe piață.
