datorie publica din mai multe țări europene, inclusiv Spania, este listată sau tranzacționată în ultimele luni la rate negative ale dobânzii. De fapt, Elveția a emis chiar datorii pe zece ani la rate negative (a se vedea graficul bloomberg).
Acesta este un fenomen complet nou: creditorii nu percep taxe pentru împrumutarea capitalului statelor, ci îi plătesc pentru capital.privilegiu să le împrumute.
Efectul relaxare cantitativă începe să intre în vigoare și practic jumătate din zona euro are ratele sale tranzacționate negativ, așa cum se poate vedea în graficul următor.
Aceasta înseamnă că există investitori care preferă să plătească 100 EUR și să primească 95 EUR în perioada stabilită pentru securitate, plătind astăzi mai mult decât vor recupera în viitor.
După cum am menționat într-un alt articol (Agenții de rating) privind diferența sau diferența de credit pe care o companie trebuie să o plătească pe piață pe datoria suverană și care este reprezentată de graficul pe care îl detaliem mai jos, există uneori chiar companii care se află sub curba guvernului și sunt finanțate în piețe mai ieftine decât guvernul însuși, fiind într-o măsură mai mare sau mai mică un exemplu clar că există companii în care să investească mai sigur decât datoria suverană. Deși, dacă Banca Centrală Europeană cumpără datorii publice, este un fenomen dificil de văzut.
Dacă doriți să aflați mai detaliat despre ce este Structura temporară a ratelor dobânzilor (ETTI) faceți clic aici.