Ratingul de credit este un scor acordat de agențiile de rating creditelor sau datoriilor diferitelor companii, guverne sau persoane fizice, în funcție de calitatea creditului acestora (care măsoară probabilitatea ca aceste credite să fie neplătite).
Ratingul de credit se face pe baza istoricului de credit al unei persoane fizice sau juridice și mai ales a capacității de rambursare a finanțării. Această capacitate se face pe baza analizei tuturor pasivelor și activelor.
Numită și rating, această operațiune constă în evaluarea, fie pentru informații interne, fie ca metodă de analiză a creditelor angajate de la terți, calitatea datoriei asumate de un debitor, pe baza capacității de a genera fluxuri financiare, profituri, volum a datoriei și a creșterii pe termen mediu sau lung în cazul unei țări.
Prin urmare, este un concept strâns legat de emisiile de datorii, care poate fi evaluat prin indicarea securității plăților pe acea emisiune, sau emitentul datoriei poate fi, de asemenea, o țintă de rating ca instituție. Pentru emitenți, acesta este, de asemenea, un factor care influențează posibilitatea plasării emisiilor și costul sau serviciul datoriei.
Principalele funcții ale ratingului de credit
Ratingul de credit sau ratingul datoriei apare din necesitatea de a stabili scale și indici care să informeze măsura în care un debitor va putea rambursa datoria în funcție de situația și structura sa financiară. Când instituțiile financiare încearcă să dezbată dacă acordă sau nu un împrumut altor instituții sau companii, apreciază în mod pozitiv aceste studii care iau toate tipurile de înregistrare și variabilele de formă pentru a determina capacitatea de rambursare și studiază dobânda minimă care trebuie solicitată pentru a furniza împrumut.bani. Prin urmare, cele mai importante funcții ale sale sunt:
- Facilitați, din punctul de vedere al investitorului, percepția gradului de solvabilitate al unui anumit emitent.
- Raportează, din punct de vedere al reglementării, nivelul de risc asumat de entitățile emitente către organismele de supraveghere competente.
- Ghidați, din punct de vedere al pieței, diferiții agenți economici care intervin pe piață (instituții de investiții colective, SICAV etc.) asupra capacității de creditare a diferiților emitenți în vederea deciziilor lor de investiții.
Agenții de rating de credit
Agențiile de rating precum Fitch, Moody's sau Standard & Poor's au câștigat vizibilitate și importanță în ultimii ani. Calificările lor se disting de obicei prin acronime cu litere sau litere și cifre, în care fiecare clasă reflectă un scenariu și o situație a instituției. Începând de la cel mai mare rating (AAA), care are o probabilitate mai mică de implicire decât dacă ar avea un rating BBB, până la cel mai de bază, care indică o probabilitate mare de implicire (CCC). Acestea sunt ratingurile datoriei celor mai importante agenții:
Ratingurile oficiale diferă în funcție de faptul dacă sunt pentru datorii scurte (lichiditatea este cu adevărat determinată) sau pe termen lung (soliditatea și solvabilitatea sunt evaluate), considerându-se operațiuni pe termen scurt, în mod normal, cu o scadență de până la un an, și pe termen lung pe cele care depășesc un an.
Investitorii preferă un risc mai mic de neplată (probabilitate mai mică) pentru un randament dat, în timp ce notele de rating mai mici (probabilitate mai mare) sunt cele care oferă rentabilitate mai mare investitorului, ca o modalitate de a compensa riscul mai mare asumat.
Ratingul instituțiilor este legat de soliditatea financiară, în timp ce ratingul unei emisiuni de obligațiuni date este legat de suma garanțiilor contribuite sau de structura prioritară a plăților în caz de faliment (a se vedea tipurile de datorii).
Cum se fac ratingurile de credit?
Pentru ca o agenție de rating să vă studieze bonitatea, trebuie să plătiți o taxă pentru drepturile de rating. Orice emitent de datorie sau companie poate fi client al agențiilor. Uneori poate provoca controverse, deoarece s-ar putea crede că este plătit pentru a obține o notă mai bună. Cu toate acestea, acest lucru se întâmplă rar, pentru că altfel ar pune capăt afacerilor acestor agenții, care se bazează pe emiterea unor ratinguri mai exacte, cu atât mai bine.
Evaluarea este influențată în special de:
- Volumul difuzării.
- Colateralizarea.
- În securitizări, ordinea de prioritate.
- Raportul datoriei emitentului: comparație cu sectorul.
- Structura resurselor proprii și a altor resurse.
- Volatilitatea veniturilor tale.
- Utilizarea capacității productive.
- Distanța față de neutru.
- Pârghie economică și financiară.
- Acoperirea datoriilor.
Procesul obișnuit prin care agențiile își dau opinia cu privire la calitatea creditului începe cu colectarea unei cantități mari de informații despre emitent. Pe de o parte, se analizează informațiile pur economico-financiare (bilanțuri, conturi de profit și pierdere, istoricul plăților etc.) și, pe de altă parte, informații despre piață (istoricul prețurilor, situația sectorului în care operează etc.) ).
Aceste informații sunt de obicei completate de realizarea de interviuri și întâlniri cu personalul de conducere al entității emitente. Odată ce toate datele au fost colectate și interpretate, analiștii emit un rating specific sub forma unui cod alfanumeric care îndeplinește criterii diferite în funcție de agenția de rating în cauză. Cu alte cuvinte, nu există un cod standard de rating de credit care să fie împărtășit de fiecare dintre agenții, dar fiecare dintre ele își folosește propria nomenclatură.
Evaluarea nu este statică
Având în vedere condițiile pieței, ratingul poate varia în funcție de piețele financiare, de evoluția afacerii și de factorii menționați mai sus.
Agențiile de rating emit de obicei o perspectivă (perspectivă de rating) care poate fi în trei moduri:
- Pozitiv (upgrade): Se emite atunci când ratingul actual se poate îmbunătăți în bine.
- Grajd: Ratingul atribuit companiei nu este previzibil că va varia.
- Negativ (retrogradare): Se emite atunci când ratingul curent se poate deteriora.
