Mario Draghi, în cadrul ședinței BCE, nu comunică schimbări semnificative în politicile care vor fi realizate în cursul anului 2019. Pentru sectorul bancar, președintele a solicitat noi fuziuni care să ofere o mai mare robustețe sectorului.
Banca Centrală Europeană (BCE), prin președintele său Mario Draghi, și-a emis declarația conform planificării. Președintele BCE a lăsat investitorii cu un gust dulce-amar, întrucât declarațiile care au fost făcute nu au fost foarte luminante.
Deși întâlnirea a fost scurtă, am reușit să extragem mici pastile cu privire la politica pe care BCE o va aplica pentru a contracara rezultatele slabe pe care le-au produs principalii indicatori macroeconomici ai zonei euro, precum și încetinirea economiei germane, locomotiva Europei. Unele pastile care, deși nu prezintă modificări semnificative față de cele extrase în comunicările anterioare, vizează combaterea acestei situații.
Conținerea în noi creșteri ale ratei
La ședință - care a fost pe cât de scurtă și confuză - președintele băncii centrale a avertizat cu privire la noile creșteri ale ratelor dobânzilor, care rămân la 0%. La ședință, Draghi a spus că ratele vor rămâne așa cum au fost până acum, deoarece, deși au fost planificate creșteri suplimentare pentru mijlocul anului 2019, având în vedere scenariul economic, noul orizont minim va fi amânat la sfârșitul anului.
Din acest motiv, președintele a anunțat că noile creșteri ale ratelor, precum și datele acestora, vor depinde de evoluția principalilor indicatori macroeconomici, care au arătat deja încetinirea din ultimele luni. Dacă totul merge așa cum era planificat, creșterile, potrivit lui Draghi, ar putea deveni eficiente la sfârșitul acestui an și pot fi amânate până în 2020, dacă este necesar.
Și, în ceea ce privește ratele dobânzii, președintele a fost foarte puternic. Printre intențiile sale este să nu sufoce o economie care, așa cum am văzut, nu trece prin unul dintre cele mai bune momente ale sale. Macrocifrele își pierd impulsul, în timp ce tensiunile Brexit și nivelurile ridicate ale datoriei publice în anumite țări rămân nereduse.
Prin urmare, pentru a contracara încetinirea economică, BCE a anunțat că nu va transfera normalitatea monetară către sistem până când economia nu va reflecta suficiente garanții pentru a face creșterea eficientă a ratei și a nu muri încercând. Prin urmare, până la o nouă notificare, Europa va continua cu ratele dobânzii în intervalul lor cel mai scăzut.
În ceea ce privește comerțul, astăzi am aflat și despre declarația de intenție a guvernului SUA de a intra într-un conflict comercial cu Europa. Disputa care a fost precedată de ajutorul destinat companiei aeronautice Airbus. Având în vedere neregularitatea acestor ajutoare, guvernul nord-american a comunicat că va impune tarife pentru comerțul european în valoare de 11.000 milioane de dolari; ceea ce nu ajută nici economia europeană.
Nu există o dată pentru noul TLTRO
În ceea ce privește noile licitații de lichidități anunțate de Banca Centrală Europeană (BCE), unele licitații care au fost create cu scopul de a menține condiții de finanțare favorabile pentru consumatori și companii. Președintele a comunicat că nu există o dată fixă pentru lansarea sa, deși, a priori, acestea erau prevăzute pentru mijlocul anului. Motivul unei posibile amânări în aceste licitații va depinde, potrivit agenției, de evoluția perspectivelor macroeconomice.
Draghi a asigurat că aceste licitații sunt necesare, totuși trebuie studiate înainte de lansarea lor. După cum a comunicat președintele, trebuie luate în considerare efectele colaterale pe care le-ar putea avea aceste noi licitații de lichidități, precum și impactul lor asupra economiilor și sectorului bancar. Nu este momentul să luăm decizii arbitrare, astfel încât agenția studiază toate variabilele care influențează și monitorizează economia, putând și anticipând să aibă toate informațiile necesare înainte de luna iunie a acestui an.
Noi fuziuni în sectorul bancar
Unul dintre cele mai afectate sectoare, deși acest lucru sa întâmplat în toate crizele financiare majore de-a lungul istoriei, este sectorul financiar. Băncile, având în vedere aplicarea politicilor de stimulare și scăderea masivă a ratelor, au suferit o deteriorare imensă a raportului lor de rentabilitate, reducându-și veniturile la cele obținute prin intermedierea produselor financiare și a comisioanelor bancare.
Acest lucru începe să frustreze instituțiile financiare, așa cum au afirmat deja băncile germane, care își văd că afacerile devin din ce în ce mai puțin profitabile, în timp ce Banca Centrală intenționează să continue în aceeași linie a ratelor mici timp de cel puțin încă un an. Având în vedere acest lucru, în timpul declarației, băncile au așteptat o declarație a bancherului central care să clarifice ce urma să se întâmple cu ROE bancar și situația proastă prin care trec corporațiile mari. Câteva afirmații care nu au fost așteptate.
În ciuda cerințelor bancare, președintele a vorbit în favoarea sectorului bancar, folosind unul dintre cele mai recurente discursuri din ultimii ani. În discurs, Draghi a insistat, îndemnând sectorul financiar, să realizeze noi fuziuni bancare, cu scopul de a face sectorul mai robust. În același timp, aceste noi fuziuni ar permite băncilor să evite, cu o reducere a riscului, calea sinuoasă pe care o trăiește piața, precum și garanții mai bune în fața unui scenariu economic mai prost.
Începând cu anul trecut, BCE a fost foarte puternică în această problemă în domeniul bancar. Nu este prima dată când vedem organismul îndemnând băncile să promoveze noi fuziuni în sectorul bancar. Pentru Draghi, sectorul este foarte dispersat și este format din entități mici, astfel încât fuziunile interbancare ar putea oferi robustețea mai mare de care are nevoie sectorul financiar în acest moment.
O creștere mai moderată decât se aștepta
Deși președintele a vorbit despre încetinirea cu care se confruntă economia zonei euro, el a avertizat că riscurile recesiunii sunt încă scăzute și că, cu politicile corecte, Europa ar putea încă să reziste acelei depresiuni pe care mulți o văd la orizont. Cu toate acestea, dacă ați observat că deteriorarea indicatorilor de activitate economică este mai pronunțată decât era de așteptat.
După cum spunem, principalii indicatori macroeconomici înregistrați de Uniunea Europeană au transferat organismului un gust prost, care, în declarațiile oficiale, anunța că Zona Euro riscă să intre într-un scenariu recesiv, dacă nu se iau deciziile corecte. În plus, slăbirea experimentată de locomotiva europeană, Germania, a atras și atenția Bruxelles-ului.
Pe de altă parte, economia continuă să fie scufundată într-o serie de riscuri care agravează continuu contextul. După cum am spus, Brexit și tensiunile pe care le generează, precum și nivelurile excesive de datorii în țări precum Italia sau Spania, cauzează vulnerabilități pentru o economie care continuă să slăbească. Pentru a înrăutăți lucrurile, impunerea tarifelor de către Statele Unite, încă nedescontate, ar putea agrava și mai mult situația.
Pe scurt, reuniunea BCE a fost destul de plană. O întâlnire pe care mulți o așteptau, dar pe care puțini le-au plăcut. Cu toate acestea, pentru a extrage cele mai importante, am reușit să extragem trei pastile din acea întâlnire și acest lucru poate clarifica ce s-a întâmplat în ea: În primul rând, ratele vor continua în aceeași tendință pe care o mențin în prezent; în al doilea rând, economia va suferi o încetinire mai puternică decât se aștepta; și, în sfârșit, în al treilea rând, sistemul bancar trebuie consolidat prin noi fuziuni bancare.