Bursa din Shanghai, principalul indice al bursei chineze, a scăzut cu aproape 15% de la începutul anului, după ce a anticipat o încetinire a economiei sale și a pus sub semnul întrebării solvabilitatea sistemului său financiar gigant.
Anul trecut, bursele chineze au suferit o panică de vânzare, de teamă că politicile de ajustare pentru îmbunătățirea modelului lor economic nu au avut efectul dorit. Se pare că acum, dacă are loc o schimbare de model, dar provoacă pierderea avantajului comparativ chinez, prin scumpirea costurilor forței de muncă și a prețurilor, aducând cu sine o încetinire economică, care a fost exacerbată de încetinirea economiei mondiale și de constrângerile de mediu.
Nu este nimic nou să spunem că enorma creștere economică a Chinei a fost susținută de exporturile în străinătate. Din acest motiv, este complet normal ca atunci când restul lumii, în special cei mai buni clienți ai săi (Europa și Statele Unite) să fie afectați de o criză financiară severă, gigantul asiatic să sufere. Cu aceasta, nu există nicio îndoială că modelul de creștere chinez trebuie să se adapteze noilor timpuri.
Așa au crezut șefii guvernului chinez, care se luptă să găsească un nou model de creștere economică. Și ceea ce planifică presupune o trecere către un sistem mai asemănător cu cel occidental, orientat către cererea internă, care necesită timp și provoacă incertitudine, care este inamicul numărul unu al piețelor bursiere.
Incertitudinea apare deoarece este foarte dificil să treci la un model, păstrându-l pe cel anterior. Este ca balansoarul dintr-un leagăn, dacă urci pe o parte, cealaltă trebuie să coboare. Acest lucru se datorează faptului că este foarte dificil să reinvestim profiturile enorme generate de exporturile din țară fără a genera inflația, adică este foarte dificil să crești cererea internă a țării fără a provoca creșteri de preț, inclusiv costurile forței de muncă (salarii), care, la rândul său, slăbesc modelul de export înainte de a consolida noul model.
Și de ce afectează atât de mult restul economiilor …
Pentru a ne face o idee despre influența Chinei în restul lumii, trebuie doar să observăm efectul pe care la avut reducerea consumului său asupra prabusirea materiilor prime. Cea mai proeminentă a fost cea a petrolului, care și-a pierdut peste 60% din valoare în doar un an.
Problema Chinei apare într-un moment de instabilitate politică și economică globală, în care China, ca a doua putere economică, are un rol din ce în ce mai important. În același mod, creșterea pe care a cunoscut-o țara asiatică în ultimii ani a fost spectaculoasă; la sfârșitul anilor nouăzeci a avut o PIB de un miliard de euro, foarte asemănător cu ceea ce avea Spania atunci. În 2015, PIB-ul chinezesc s-a înmulțit cu 8, stabilindu-se ca a doua economie mondială. În același mod, sistemul său financiar a crescut. Activele aflate în mâinile băncilor sale sunt în jur de 35 de miliarde de dolari.
Imaginați-vă că o parte din aceste miliarde au fost investite în orașe fantomă și în politicile keynesiene de construire și dărâmare a clădirilor. Ar fi luat în considerare active toxice de către investitori, precum cei care au provocat ultima criză financiară din Occident. Doar gândul că s-ar putea întâmpla ceva similar în motorul de creștere economică globală este înspăimântător. Și multe. Ce a provocat o fugă puternică de capital și că sacii se clatină.
Dar de ce cade piața de valori atât de violent?
În teorie nu există niciun motiv pentru ca pungile să reacționeze atât de agresiv. Dar piața este condusă de așteptări. Neîncrederea în creșterea chineză, împreună cu viteza declinurilor yuanului și slăbiciunea economiei mondiale, au transformat mici îndoieli în economia chineză într-un cocktail exploziv.
Cu toate acestea, nu totul este atât de negru, încât China suferă o încetinire înseamnă că nu va continua să crească la o rată de 7% în următorii câțiva ani, dar totul indică faptul că va avea o creștere medie de 6% pentru câțiva ani.