Titluri de valoare garantate ipotecar (MBS)
Un titlu garantat cu ipotecă, denumit în continuare MBS pentru acronimul său în limba engleză („Mortgage backed securities”), este o structură financiară care promite o serie de plăți care sunt susținute de un set de credite ipotecare. În acest fel, va exista un flux de bani din plățile efectuate de fiecare proprietar al ipotecii către deținătorii acestor valori sub formă de profitabilitate și investiții.
Aceste credite ipotecare se află în mâinile unui administrator al entității emitente, care se va ocupa de structurarea (acest proces se numește securitizare) și de gestionarea fluxului de bani menționat anterior. Acest flux este cunoscut sub numele de „trecere” în engleză și este cel mai simplu mod în care dobânda și principalul ipotecii sunt trimise direct deținătorilor acestui activ financiar (după deducerea comisioanelor sau dobânzilor de către o parte din administrator sub formă de servicii și pentru a garanta plata proprietarilor MBS).
Trebuie remarcat faptul că există o altă varietate de instrumente similare disponibile investitorilor. De exemplu, obligațiile ipotecare garantate (OCP). Am vorbi despre o structură mai complexă în care, în funcție de calitatea creditelor ipotecare, acestea sunt grupate împreună și pun o notă (din cea mai sigură, adică cu capacitate redusă de faliment sau „neplată”, chiar și cel mai puțin sigur).
Pe de altă parte, există un alt tip de activ financiar în care împrumuturile care au fost concepute exclusiv pentru achiziționarea unei case sunt securitizate. Acestea sunt denumite titluri de stat cu garanție ipotecară rezidențială (RMBS). Prin urmare, acestea sunt titluri susținute de ipoteci rezidențiale, pot fi deja ipoteci convenționale, împrumuturi sau ipoteci cu risc ridicat. Funcționarea sa este aceeași ca în MBS și CMO, acestea sunt securitizate în același mod pentru a genera tranșe diferite (în funcție de calitatea ipotecii) pentru a oferi investitorului opțiunea de a alege în funcție de profilul lor de risc.
