Operațiunile de reglare fină sunt operațiuni de piață deschisă, al căror scop specific este de a reglementa situația lichidității pe piață. Precum și controlul evoluției ratelor dobânzii. Pentru a face acest lucru, atenuarea efectelor pe care fluctuațiile neașteptate ale lichidității pieței le pot avea asupra sa.
Deoarece sunt operații care au loc la momente specifice, în care trebuie să acționezi rapid (nu au regularitate sau expirație normalizată), este necesară existența unui grad optim de flexibilitate. Obiectivul acestui fapt este de a avea un set larg de măsuri și instrumente adecvate pentru realizarea acestor operațiuni.
Ajustarea contabilăCum se efectuează operațiile de reglare fină?
Tocmai din acest motiv, dacă este necesar, se desfășoară prin licitații rapide sau proceduri bilaterale:
- Licitații rapide: Sunt executate în termen de o oră, între anunțul licitației și notificarea rezultatelor atribuirii.
- Proceduri bilaterale: Eurosistemul funcționează cu un număr limitat de contrapartide. În acest fel, fără a implica o licitație.
Operațiunile de ajustare pot fi executate în ultima zi a perioadei de întreținere a rezervei pentru a contracara dezechilibrele de lichiditate care s-ar fi putut acumula de la data acordării ultimei operațiuni de finanțare principale.
De obicei, băncile centrale naționale le realizează într-un mod descentralizat. Cu toate acestea, în circumstanțe excepționale, Consiliul guvernatorilor poate decide ca BCE să efectueze operațiuni bilaterale de reglare fină.
Caracteristicile operațiilor de reglare
Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de reglare fină pot fi rezumate după cum urmează:
- Ele pot fi atât operațiuni de injectare a lichidității, cât și operațiuni de drenaj. Toate acestea, realizate prin diferite instrumente existente. Operațiunile de injectare a lichidității se efectuează prin operațiuni inversate, swap valutar sau achiziții simple. În timp ce se absorb prin operațiuni temporare, swap valutar sau depozite la termen.
- Sunt operațiuni fără periodicitate regulată sau scadență standardizată. Acestea sunt realizate în situații specifice care necesită o acțiune rapidă.
- Operațiunile de injectare a lichidității se efectuează de obicei prin licitații rapide. Cu toate acestea, posibilitatea de a utiliza proceduri bilaterale nu este exclusă.
- Operațiunile de absorbție a lichidității se efectuează de obicei prin proceduri bilaterale.
- Executarea sa se realizează prin intermediul Băncilor Centrale Naționale și, în mod excepțional, de către BCE.
- În ceea ce privește contrapartidele, poate fi selectat un număr limitat de ele. Cu condiția să îndeplinească criteriile generale de selecție.
- Întreaga gamă de active (garanții) existente, atât negociabile, cât și negociabile, poate fi utilizată ca garanție pentru aceste operațiuni.
