Regula monetară a lui Hayek este o inițiativă a lui Friedrich August Hayek care propune menținerea fluxului anual de bani care circulă în economie la un nivel constant pentru a stabiliza economia și a evita ciclurile economice.
Regula monetară a lui Hayek implică faptul că circulația totală a banilor într-o economie, care este egală cu cheltuielile nominale, trebuie menținută la un nivel constant.
Unul dintre obiectivele regulii monetare a lui Hayek este de a evita fluctuațiile circulației banilor, deoarece acestea generează efecte dăunătoare asupra economiei. Fluctuațiile provoacă fluctuații severe în economie care măresc amploarea ciclurilor economice.
Bazele regulii lui Hayek
Hayek susține că ajustările de preț nu sunt explicate doar de modificările în ceea ce privește deficitul relativ de bunuri și servicii. Deoarece aceste ajustări nu sunt produse de modificări ale ofertei, prețurile nu mai sunt informative pentru cumpărători și vânzători.
Motivul pentru aceste modificări este pur și simplu pentru că există mai multe sau mai puține unități de bani disponibile pentru achiziționarea de bunuri sau servicii. Acest lucru determină denaturări ale prețurilor, care tind să fie supradimensionate. Atunci când prețurile sunt denaturate, un proces de ajustare instabil ajunge să provoace modificări în funcționarea economiei. Hayek susține că aceste schimbări sunt cele care supradimensionează ciclurile de afaceri și provoacă multe dintre crize economice și bule economice.
Aplicarea regulii monetare a lui Hayek
O modalitate simplă de a respecta regula monetară este prin ecuația cantității:
MV = Py
Unde:
- M este oferta de bani
- V este viteza circulației banilor
- P este nivelul general al prețului
- Y este producția reală sau fizică de bunuri și servicii.
Regula lui Hayek propune menținerea constantă a circulației totale a banilor în economie, care este egală cu VM.
- Când „y” crește, „P” trebuie să cadă. Dacă economia este mai productivă, prețurile trebuie să scadă.
- Dacă se observă că „P” cade, este necesar să fii precaut și să-i analizezi cauzele. Nu este același lucru că „P” scade datorită creșterii „y”, așa cum se datorează unei scăderi a „V”.
- Observând că „V” cade, trebuie să creștem „M”.
Acum, în practică, pentru a menține valoarea nominală a cheltuielilor stabilizată în conformitate cu ceea ce propune regula lui Hayek, este necesar să se țină cont de faptul că nu este posibil să se măsoare direct viteza de circulație a banilor. Pot exista factori sau evenimente neobservate care schimbă preferințele gospodăriei pentru deținerea banilor, care la rândul lor afectează viteza.
Pentru ca banca centrală (sau altă autoritate monetară) să poată menține o valoare nominală a cheltuielilor, va trebui să se concentreze pe o variabilă legată de viteza de circulație. Având în vedere că cheltuielile nominale sunt egale cu producția nominală, care la rândul lor este echivalentă cu venitul național, o formă de acțiune ar fi definirea unei anumite categorii de creștere a produsului, înainte de a interveni.
Exemplul de aplicare a regulii monetare a lui Hayek
Un exemplu este performanța Băncii Centrale a Statelor Unite (Fed) în momentul crizei financiare din 2008. Criza a crescut cererea de bani și viteza a scăzut. Fed a răspuns prin creșterea sumei de bani disponibile prin cumpărarea de active plătindu-le cu bani nou creați.
Critici la adresa regulii monetare a lui Hayek
Una dintre criticile aduse politicii monetare a lui Hayek și a intervenției băncii centrale în general în perioade de criză este că aceasta necesită reacția băncilor comerciale. Astfel, de exemplu, chiar și atunci când banca centrală crește (sau scade) baza monetară, acțiunea sa poate fi ineficientă dacă băncile private nu împrumută mai mulți bani clienților și sunt dedicați creșterii rezervelor lor.
Monetarismul