Swap-ul de guler este o strategie de reducere a riscului ratei dobânzii, stabilind un maxim și un minim al ratei dobânzii care trebuie plătită. Acesta constă în achiziționarea a două opțiuni care permit menținerea cheltuielilor financiare într-un interval.
Debitorul contractează prima opțiune financiară pentru stabilirea unei rate maxime a dobânzii, în schimbul plății unei prime către creditor. În același timp, se negociază o a doua opțiune pentru a conveni asupra unei rate a dobânzii minime. În schimb, împrumutatul este cel care primește o primă.
Această operațiune în două tranșe garantează că debitorul nu va plăti peste un nivel al ratei dobânzii. Cu toate acestea, creditorul este, de asemenea, asigurat de o contraprestație minimă pentru finanțarea acordată.
Swap-ul de tip guler este tipic împrumuturilor cu o rată a dobânzii variabilă, unde se aplică o rată a dobânzii care depinde de un indice de referință, de exemplu, Euribor sau Libor. La aceasta se adaugă o primă sau diferențial.
Schimbă elemente de colier
Elementele gulerului swap sunt:
Sunteți gata să investiți pe piețe?
Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.
Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu Etoro- Cap: Este un contract de opțiuni financiare prin care debitorul plătește o primă creditorului pentru a stabili o rată maximă a dobânzii. Adică, se cumpără o opțiune de achiziție la ratele dobânzii, în care, dacă rata dobânzii crește, proprietarul opțiunii primește o plată. Fiecare opțiune este cunoscută sub numele de caplet.
- Podea: Debitorul vinde o opțiune financiară pentru care primește o primă de la creditor pentru a asigura plata unei rate minime a dobânzii. Adică, o opțiune de vânzare (put) se vinde la ratele dobânzii, în care, dacă rata dobânzii scade, proprietarul opțiunii primește o plată (iar vânzătorul trebuie să plătească). În acest caz, vânzătorul este cel care realizează colierul swap. Plata pe care o faceți pe opțiune este din punctul în care doriți să limitați dobânzile de mai jos (terenul). Fiecare opțiune este cunoscută sub numele de etaj.
- Nominal teoretic: Principalul împrumutului care urmează să fie acoperit. Este suma pe care se calculează dobânda de plătit
- Rata dobânzii de referință: Este indicele din care se calculează rata dobânzii de credit.
Când primele Cap și Floor sunt egale, ne confruntăm cu un colier premium zero. În această situație, debitorul nu plătește nimic în avans pentru acoperire.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că un investitor poate folosi acest tip de strategie prin cumpărarea unui Floor și vânzarea unui Cap. În acest fel, ar putea să se protejeze de o eventuală scădere a ratelor dobânzii pe piață.
Avantajele și dezavantajele gulerului swap
Printre avantajele gulerului swap se numără:
- Permite stabilirea unui plafon pentru cheltuielile cu dobânzile într-o operațiune de finanțare.
- Creditorul asigură un venit minim din dobânzi generate de împrumutul acordat.
- Este un produs flexibil care poate fi adaptat la nevoile clientului, în principal în ceea ce privește gama de rate ale dobânzii pe care sunt dispuși să le plătească.
Cu toate acestea, există și unele dezavantaje ale gulerului swap:
- Debitorul nu va putea beneficia de o scădere bruscă a ratelor dobânzii.
- Din punctul de vedere al creditorului, creditorul nu va putea câștiga din cauza unei creșteri semnificative a costului împrumutului.
Exemplu de colier swap
Pentru a înțelege mai bine cum funcționează schimbul de guler, să ne uităm la un exemplu practic cu următoarele date pentru o finanțare plătibilă în patru tranșe trimestriale.
- Rata maximă a dobânzii: 3% pe an
- Rata minimă a dobânzii: 2% pe an
- Suma nominală: 200.000 de euro
- Rata dobânzii de referință: Libor de 90 de zile + 300 puncte de bază
- Limită superioară: 500 de euro
- Etaj premium: 300 euro
Costul acoperirii plătite în perioada zero este de 200 de euro. Acest lucru rezultă din diferența dintre prima plătită pentru achiziționarea capacului și cea primită pentru vânzarea etajului.
În continuare, să presupunem că rata Libor inițială de 90 de zile (în termeni anuali) este de 2,5% și că se ridică apoi la:
- 90 de zile -> 3,1%
- 180 de zile -> 2,7%
- 270 zile -> 1,9%
Apoi, la fiecare expirare s-ar întâmpla următoarele:
90 de zile:
Plata dobânzii: 200.000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2.750 euro
Rata dobânzii se încadrează în intervalul așteptat, iar gulerul swap nu este activat.
180 de zile:
Plata dobânzii: 200.000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3.050 euro
Indicele de referință (3,1%) a depășit maximul acoperit de plafon (3%), pentru care debitorul primește următoarea compensație: 200.000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 euro
Prin urmare, cheltuielile nete ale debitorului sunt: 3.050-50 = 3.000 euro.
270 de zile:
Plata dobânzii: 200.000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2.850 euro
Rata dobânzii se încadrează în intervalul așteptat, iar gulerul swap nu este activat.
360 de zile:
Plata dobânzii: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2.450 euro
Indicele de referință (1,9%) este sub minimul acoperit de Floor, deci debitorul trebuie să efectueze următoarea plată suplimentară: 200.000 * (0,02-0.019) * (90/360) = 50
Astfel, plata totală a împrumutatului ar fi: 2.450 + 50 = 2.500 euro.
Swap