Valorile mobiliare antidilutive sunt cele care măresc câștigurile pe acțiune (EPS) ale unei companii atunci când sunt considerate valori mobiliare comune. Acest lucru, în ciuda faptului că numărul participațiilor este în creștere.
Acest lucru se întâmplă cu instrumentele financiare care, atunci când sunt convertite în acțiuni ordinare, sporesc profiturile care urmează să fie distribuite între investitori. Pentru a-l explica grafic, numărul de bucăți în care trebuie împărțit tortul este mai mare. Totuși, în același timp, tortul este mai mare.
În acest moment, ar trebui explicat că există titluri convertibile, care sunt obligațiuni sau acțiuni preferențiale care pot fi transformate în acțiuni ordinare. În acest fel, ele devin tranzacționabile pe piața financiară.
Exemplu de titluri antidilutive
Să presupunem că o firmă obține un profit net de 10.000 USD și are în medie 200 de acțiuni ordinare în circulație. De asemenea, are 100 de acțiuni preferențiale (convertibile), care plătesc un dividend de 40 USD fiecare.
Câștigurile pe acțiune ar fi apoi calculate astfel: (10.000-100 * 40) / 200 = 6.000 / 200 = 30 $
Cu toate acestea, dacă acțiunile restante ar fi convertite în acțiuni ordinare, EPS, care, în acest caz, ar fi diluat EPS, ar fi prezentat mai jos: (10.000 / (200 + 100)) = 33,33 USD
Prin urmare, în exemplul dat, acțiunile preferențiale sunt titluri antidilutive.
Utilizări ale termenului anti dilutiv
Există mai multe utilizări ale termenului anti dilutiv. De exemplu, este o caracteristică a anumitor operațiuni, cum ar fi retragerea acțiunilor ordinare, al căror rezultat este distribuirea venitului net între un număr mai mic de acțiuni.
De asemenea, unele decizii corporative pot fi antidilutive, de exemplu, în cazul în care o companie achiziționează o alta prin emiterea de acțiuni ordinare. Aceasta, atâta timp cât valoarea adăugată de operațiune compensează creșterea numărului de acțiuni.
O altă utilizare a termenului anti-dilutiv este cea referitoare la drepturile de proprietate, atunci când acționarul are puterea de a dobândi mai multe titluri ale companiei. Dacă acest lucru nu ar fi posibil, orice emisiune de acțiuni noi ar reduce procentajul de participare al investitorului.