Costul capitalului (Ke) - Ce este, definiție și concept

Costul capitalului (Ke) este costul pe care îl suportă o companie pentru a-și finanța proiectele de investiții prin propriile resurse financiare.

Deși nu este un cost direct observabil, este un concept foarte relevant. Deși am putea crede că finanțarea cu resurse proprii nu are niciun cost, acest lucru este incorect. De exemplu, dacă efectuăm o majorare de capital, am putea obține resurse fără a fi nevoie să le returnăm (cum este cazul datoriilor), dar în schimb acțiunile pot fi diluate.

Pentru a evita ceea ce am reflectat în cazul precedent, investitorii vor cere o revenire de la companie pentru a compensa acea pierdere din participarea companiei.

De asemenea, nu trebuie să uităm că acționarii vor dori să câștige bani. Prin urmare, s-ar putea întâmpla ca acestea să necesite un dividend.

Capitaluri proprii ale acționarilor

Caracteristicile costului capitalului

Principalele caracteristici sunt:

Costul nu este direct observabil.
Complexitate de calcul mai mare decât costul datoriei.
Calculat în general pe baza modelului de evaluare a activelor financiare (CAPM).
Cu cât riscul activelor este mai mic, cu atât costul capitalului este mai mic.

Cost mediu

Costul formulei de capital

Formula pentru calcularea costului capitalului (Ke) este următoarea:

Unde:

Rf: Este rata fără risc.
Bl: Este rentabilitatea pieței.
(Rm - Rf): Este prima de piață.
Bl (Rm - Rf): Este cunoscut sub numele de premium pentru afaceri.

Importanța costului capitalului

Evaluarea costului capitalului este de o importanță vitală pentru supraviețuirea unei afaceri sau a unei companii. Se calculează prin relația dintre media tuturor resurselor financiare utilizate pentru realizarea investițiilor sau proiectelor și ponderea pe care o are fiecare resursă în resursele totale.

Unde:

Ke = Costul capitalului (capitaluri proprii in engleza)

ȘI = Valoarea de piață a capitalului.

V = Valoarea de piață a datoriei + Valoarea de piață a capitalurilor proprii.

Monitorizarea acestuia, așa cum am menționat, trebuie să fie riguroasă, contribuind, de asemenea, la:

Îmbunătățiți eficiența companiei, deoarece optimizează raportul cost-beneficiu.
Permite analiza modelului financiar al companiei prin analiza surselor proprii de finanțare și a sursei de finanțare externă.
Detectați nevoile companiei și marjele sale de profit.
Analizați costul unitar de producție.

Investiția de capital este foarte importantă pentru ca compania să poată produce și funcționa, dar este la fel de important să-i analizăm costul. Departe de ingineria financiară și de modelele complexe care sunt utilizate pentru determinarea acesteia, putem spune că evaluarea costului capitalului este mai simplă decât multe formule de analiză care pot fi găsite în cărți.

Putem spune că costul finanțării este producerea de capital. În aceasta, putem include ratele dobânzilor percepute pentru accesul la credit și costul finanțării pentru accesarea acestuia. Riscul de piață este o altă variabilă de luat în considerare, având în vedere că cu cât este mai mare riscul, investitorii vor cere o rentabilitate mai mare a investițiilor lor și acest lucru se va traduce într-un cost mai mare pentru companie, costul capitalului propriu și costul oportunității. accesați mai mult capital, faceți investiții într-un volum mai mare, cu o marjă de profit mai mare, care permite acoperirea întregii mase de costuri fixe.

Exemplu de calcul al costului datoriilor

În acest exemplu, să presupunem că această companie a emis 1.000 de acțiuni, valoarea sa de piață este de 6 euro și se așteaptă să plătească un dividend constant de 4% pe an pe valoarea nominală.

Pentru a calcula costul capitalului acestei companii, trebuie mai întâi să cunoaștem valoarea nominală a acțiunii, adică, coeficientul dintre stocul de capital și numărul de acțiuni:

Valoare nominală = Capital social / N ° acțiuni = 4.500 / 1.000 = 4,50 euro

Pe de altă parte, formula pentru costul capitalului este următoarea:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

Costul capitalului acestei companii este de 3%.

Unde Do este rata constantă de creștere a dividendelor peste valoarea nominală și Po este prețul companiei.