China: mor de succes?
Nu puțini analiști confirmă că încetinirea „gigantului asiatic”, a cărei economie până acum câteva luni părea imună la crize, este acum o realitate. Alții, pe de altă parte, se miră, Ce se întâmplă în China?
Potrivit Băncii Asiatice de Dezvoltare (BAD) PIB din China va crește anul acesta 6,8%, mult sub 7,2% estimat în martie. Această veste vine ca o consecință a Piața bursieră din Shanghai se prăbușește și încetinirea producției industriale din ultimele luni.
De la începutul acestui secol China a fost de departe economia care a crescut cel mai mult la nivel mondial, trecând de la un PIB nominal de 1,198 trilioane de dolari în 2000 la 9,24 trilioane în 2013. Modelul său de producție s-a bazat pe o industrie înfloritoare și orientat către export în Europa și Statele Unite, cu o forță de muncă în creștere și fiind una dintre destinațiile preferate pentru investițiile străine.
Mai mulți factori au favorizat această strategie: costurile sale cu forța de muncă erau scăzute, țara avea o abundență de resurse naturale, iar moneda sa, yuanul, era foarte slabă față de dolar. Acțiunea combinată a tuturor acestor avantaje a făcut produsele chinezești foarte ieftine în comparație cu concurenții lor de pe piețele internaționale, deoarece costul producerii lor în China a fost semnificativ mai mic. La rândul său, acest lucru a favorizat mutarea fabricilor din Europa și Statele Unite în țara asiatică, ceea ce a permis importul tehnologiei occidentale fără niciun cost (pe lângă crearea de locuri de muncă și aducerea valutei străine în țară). Modelul avea, da, un defect: beneficiile exporturilor au crescut atât de mult încât a fost dificil să le reinvestim în țară fără a genera inflație. Cu alte cuvinte, exista un risc real de „moarte de succes”. De aceea, autoritățile chineze au profitat de problemele financiare ale Uniunii Europene și, mai ales, ale Statelor Unite, pentru a investi o parte din profiturile lor în legături companii străine publice și private, care au oferit randamente mari. O altă parte a acestor beneficii a fost investită în proiecte pentru dezvoltarea țării și, deși mulți nu au dat rezultatele scontate, performanța lor inegală nu a fost un obstacol în calea economiei.
Cu toate acestea, schimbările pe care le-a suferit economia mondială în ultimii ani încep acum să provoace probleme economiei chineze, al cărui model industrial-exportator (cel care a fost considerat de mulți ca un „panaceu economic”) își arată primele semne de slăbiciune. Primul, inflația țării (care a forțat o revizuire ascendentă a salariilor), epuizarea resurselor naturale (care acum necesită importul de produse esențiale pentru producție la prețuri mai mari) iar devalorizarea dolarului și a euro față de yuan fac exporturile chineze mai scumpe și mai puțin competitive pe piața globală. La aceasta trebuie adăugat, la rândul său, redresarea lentă a Europei și a Statelor Unite, ale căror piețe cresc mult mai puțin decât producția chineză, generând astfel un exces de ofertă față de cererea reală, adică China produce în prezent mult mai mult din ceea ce puteți vinde.
Aceste probleme generează și altele. Pierderea relativă a competitivității economiei chineze a redus relocarea fabricilor și a redirecționat investițiile europene și nord-americane către alte țări în curs de dezvoltare, precum India. Private de importul de tehnologie (cel puțin la rata precedentă), companiile chineze trebuie acum să inoveze singure, astfel încât produsele lor să nu devină învechite într-un mediu global extrem de competitiv. Iar câștigurile sale de export, care anterior erau utilizate pentru a cumpăra obligațiuni cu randament ridicat în UE și SUA, nu mai sunt atât de ușor de reinvestit, deoarece finanțarea din aceste state este acum mult mai ieftină. De ceva timp, autoritățile chineze par să fi încercat să caute alternative prin creșterea investițiilor lor pe piețe mai puțin dezvoltate, cum ar fi Africa și America de Sud, dar capacitatea acestor proiecte de a oferi beneficii reale pe termen lung este încă îndoielnică.
Într-un context ca cel actual Investițiile interioare par singura cale de ieșire deși reglementarea puternică a piețelor financiare înseamnă adesea că investițiile se decid pe baza unor criterii politice sau sociale și nu pe baza beneficiilor pe care le generează. În orice caz, încetinirea gigantului asiatic nu pare a fi o problemă temporară, ci mai degrabă una structurală, propriul model de producție care pare să se epuizeze. Cu alte cuvinte, puterea unei economii este măsurată, printre altele, prin capacitatea sa de a se adapta la noile provocări care apar într-un mediu din ce în ce mai globalizat și competitiv. În ultimii ani economia mondială s-a schimbat. China, dacă nu dorește să rămână în urmă, trebuie să o facă și ea.
