Structura temporară a ratelor dobânzii (ETTI)

Structura termenului ratelor dobânzii (ETTI) este o reprezentare grafică a profitabilității asociate în fiecare moment exprimată în rate ale dobânzii.

Faptul că banii nu sunt disponibili implică cerința minimă a unei rate a dobânzii în fiecare dintre condiții de către creditor către împrumutat.

Curba ratei dobânzii are în mod normal o pantă pozitivă, iar acest lucru se explică deoarece pe termen lung există o incertitudine mai mare, deoarece nu se știe dacă investitorul respectiv va putea să-și recupereze banii. Astfel, riscul / incertitudinea mai mare va fi compensat de o rată a dobânzii mai mare pentru activul în cauză.

Panta pozitivă a ETTI

În condiții de curbă pozitive (așa cum putem găsi în graficul din dreapta), este normal ca un investitor să solicite o rată a dobânzii mai mare cu cât termenul este mai lung. Prin urmare, în oricare dintre modalitățile descrise, cu cât este mai lung termenul de investiție, cu atât voi cere mai mult profit atunci când cumpăr datoria, datorită costului de oportunitate de a nu-mi putea mobiliza banii în acea perioadă de timp și din cauza riscului pe care îl presupune.

Totuși, au existat și există și curbe ale ratei dobânzii cu o pantă negativă, tot în jargonul piețelor financiare se spune că curba este inversată. Acest lucru se datorează în principal faptului că pe termen lung piața scade eventualele falimente sau neplăceri și nu există siguranță de a investi în activul respectiv. De fapt, totul începe în momentul în care începe să existe o fugă de capital către alte active financiare mai lichide și mai sigure și, prin urmare, o serie de vânzări în aceste active începe să se dezlănțuie, provocând scăderea prețului lor (iar rentabilitatea lor crește dacă vorbim despre datorii suverane -obligațiuni suverane-), ca în cazul Greciei.

Tipuri de ETTI

Prin urmare, conform profilului curbei avem:

• Pozitiv Rata dobânzii pe termen scurt <Rata dobânzii pe termen lung
• Negativ Rata dobânzii pe termen scurt> Rata dobânzii pe termen lung
• Nul Ratele dobânzii pe termen scurt = Ratele dobânzii pe termen lung

Prin urmare, există ETTI-uri diferite în funcție de activul financiar reprezentat:

• Schimbări de curbe.
• Datoria suverană (publică).
• Obligațiuni.
• Corporative.
• Euribor.

Curba ratei dobânzii reflectă implicit așteptările pieței cu privire la posibila evoluție a inflației și a mișcărilor ratei dobânzii rezultate din măsurile de politică monetară adoptate de băncile centrale.