Creditul lombard este un împrumut acordat în schimbul unei garanții care este utilizată ca garanție pentru susținerea finanțării menționate. Adică, creditorul primește ca garanție, de exemplu, un portofoliu de investitori pe piața de valori.
Creditele lombarde își iau numele din regiunea Lombardia din Italia, unde bancherii au început să le folosească la mijlocul secolului al XVI-lea. În prezent, acestea sunt disponibile în principal în Elveția.
Principalul unui împrumut lombard
Principalul unui împrumut lombard este echivalent cu o parte, de exemplu 50%, din valoarea de piață a garanției. Acest procent se numește raportul împrumut-valoare (RPV) sau raport împrumut-valoare (LTV).
Să presupunem că un investitor are un portofoliu de acțiuni în valoare de 100.000 USD, iar RPV este de 55%. Deci, banca oferă o linie de credit de până la 55.000 USD utilizând acel portofoliu ca garanție.
RPV depinde de riscul activului livrat ca gaj. Cu cât volatilitatea este mai mare, cu atât raportul este mai mic.
De exemplu, pentru o obligațiune a Trezoreriei SUA, RPV ar trebui să fie aproape de 90%, deoarece prețul său este relativ stabil. Dacă ne referim la acțiuni tranzacționabile rapid, se așteaptă un raport de aproximativ 70%. Pe de altă parte, în cazul obligațiunilor corporative cu o calitate a creditului scăzută, RPV poate scădea cu ușurință aproape de 30% sau chiar ajunge la 0%.
Clauze de protecție în creditele lombarde
Există clauze de protecție în creditele lombarde. Dacă valoarea garanției gajate scade și RPV crește, creditorul poate solicita garanții suplimentare sau reduce linia de credit.
În oricare dintre scenariile descrise, creditorul va căuta ca RPV să nu depășească limita stabilită, de exemplu, 75%. În acest fel, este acoperit riscul de neplată.
În cazul în care debitorul nu respectă condițiile creditorului, garanția va fi executată pe piețele secundare. Adică, activul va intra în vânzare pe piața bursieră, pe piața obligațiunilor sau pe piața opțiunilor și la termen.
Pe de altă parte, dacă valoarea garanției crește, linia de credit disponibilă poate fi extinsă. Aceasta, întotdeauna în funcție de RPV și de suma maximă stabilită în poliță.
O altă caracteristică fundamentală a creditului lombard este că activul care îl susține nu este neapărat menținut, dar debitorul îl poate comercializa și schimba cu altul. Desigur, RPV va varia în funcție de noua garanție. Acest lucru face o diferență clară în ceea ce privește împrumuturile de gaj care sunt reziliate odată cu vânzarea gajului.Utilitatea creditelor lombarde
Creditul lombard poate fi util pentru un investitor pe piața de valori care are nevoie de lichiditate imediată. Unul dintre principalele sale avantaje este că costul său este mai mic în raport cu alte opțiuni de finanțare.
Împrumuturile lombarde oferă de obicei o rată a dobânzii foarte scăzută (rata lombardă) din cauza lichidității garanției. Acest lucru, ținând cont de faptul că valorile mobiliare, cum ar fi acțiunile, pot fi tranzacționate într-un termen foarte scurt.
